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Formation Fondamentaux sur le marché des changesInformations pratiquesCentre de formation Connaissance-network

 Formation Fondamentaux sur le marché des changes


 Connaissance-network, PARIS
 Formation inter entreprise / intra entreprise


Objectif Comprendre le mode de fonctionnement du marché des changes (participants, organisation, positions, usances).Appréhender les mécanismes et spécificités des opérations de change au comptant.Maîtriser les principales techniques de couverture du risque de change : terme, swaps, options classiques et exotiques.Approfondir la compréhension des stratégies de couverture à base d'options simples, combinaisons d'options ou exotiques.
Contenu

Méthode pédagogique :
L'alternance d'apports théoriques indispensables et de nombreux exercices d'application traités sous Excel, confère à cette formation une dimension résolument opérationnelle.
En fin de formation, une étude de cas permet aux participants de comparer, en fonction de différents scenarii de marché les avantages et inconvénients de chacune des approche.


Programme :

Description et fonctionnement du marché



  • Participants au marché et volumes


    • Banques et institutions financières/Courtiers/Clientèle privée

    • Le rôle joué par les Banques centrales/FED, ECB?

  • Organisation du marché


    • Marchés réglementés/Marchés OTC (Over The Counter)

    • Marchés organisés (Futures de change et options Futures)

    • Cas du Philadelphia Stock Exchange et de IMM (Chicago)

    • Plateformes de Trading /Choix et mode d'utilisation

  • Typologies des positions


    • Positions de couverture du risque de change

    • Positions d'Arbitrage/Tirer profit de décalages ponctuels 

    • Analyse chartiste (tendances et points de retournement?)

    • Analyse Macro

Les opérations de change ou Change Spot



  • Principales devises traitées


    • Mode de cotation/usances et spécificités

    • Devises OCDE : USD, JPY, GBP, EUR, CAD?

    • Devises des pays émergents : ZAR, MYR, THB, IDR, RUB

  • Mode de cotation/usances et spécificités


    • Devise principale/Devise secondaire

    • Date de négociation (Trade date)/ Date de valeur

    • Cotation au " certain "/Cotation à " l'incertain "

    • Rôle du dollar dans les cotations entre devises

    • Concept de " Cours croisés "

Exercice d'application : calcul des cours croisés du CHF/JPY à partir de USD/CHF et USD/JPY

Techniques de couverture et stratégies



  • Le change à Terme


    • Notion de " points de terme "

    • Notions de " Déport " et de " Report "

    • Principes de construction d'un cours de change à terme

    • Combiner un change Spot et des opérations de Prêt/Emprunt

    • Clauses particulières : " Terme ascenseur ", " terme flexible "?

    • Efficacité de la couverture par le change à terme ?

Exercice d'application : exportateur français souhaite se prémunir contre le risque de baisse du Dollar pour des encaissements à 3 et 6 mois



  • Les swaps de change


    • Principes de construction d'un swap de change

    • Schéma de flux initiaux et à l'échéance

    • Concepts de jambe " aller " et jambe " retour "

    • Comparaison  Swaps de change / change à terme

    • Efficacité de la couverture par les Swaps de change ?

Exercice d'application : importateur français souhaite se prémunir contre le risque de hausse du Sterling pour des paiements à 6 et 9 mois.



  • Les options de change


    • Principe d'une couverture flexible du risque de change

    • Concepts à la base des différents modèles de valorisation

    • Sensibilités du prix (delta, gamma, véga, thêta..)

    • Gestion dynamique de portefeuille

Exercice d'application : cotation OTC d'une option USD/CHF  (Prime/Spot sous-jacent/Prix d'exercice/maturité/volatilité)




    • Typologie des stratégies de couverture optionnelle :

    • Couverture à base d'options plain vanilla (call/ put)

    • Couverture à base de combinaison d'options (put spread, collars)

    • Couverture à base d'options exotiques (barrières activantes et désactivantes, digitales, asiatiques?)

Exercice d'application : un importateur souhaite se prémunir contre la hausse du Dollar par mise en place de tunnels (Collars) baissiers sur le l'?/$
Étude de cas : un trésorier désireux de couvrir un risque de change est amené à choisir entre les outils classiques (change à terme et swaps de change) et différentes formes d'utilisation des options de change


Animateur



  • Laurent KOZLOWSKI


    • Associé

  • K FINANCE
Coût 2230 euros
Durée de la formation 3 jours

 

Mise à jour le 20 Juin 2008 
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