JDN > Formations professionnelles > Finance, Gestion, Audit > Consulting > Formation Swaps de variance : Mécanisme, utilisation et gestion




Formation Swaps de variance : Mécanisme, utilisation et gestionInformations pratiquesCentre de formation Connaissance-network

 Formation Swaps de variance : Mécanisme, utilisation et gestion


 Connaissance-network, PARIS
 Formation inter entreprise / intra entreprise


Objectif Comprendre les mécanismes d'un des produits les plus utilisés par les intervenants des marchés d'options.Appréhender ses différents usages : protection contre la baisse des marchés d'actions ou position d'arbitrage.S'initier aux principes de sa valorisation et de sa couverture.
Contenu

Méthode pédagogique :

Cette formation repose sur une approche très opérationnelle intégrant de nombreux exercices d'application et exemples concrets tirés de l'expérience de l'animateur.


Programme :

Développement du marché




    • Volumes, acteurs et motivations

    • Historique des différents régimes de volatilité

    • Variance swaps et volatilité implicite des options

    • Facteurs explicatifs du niveau des variance swaps ?

    • Principaux indices de variance : VIX, VDAX, VSTOXX

Exercice d'application : analyse du term sheet d'un variance swap traité sur l'indice FTSE 100

Mécanismes du produit et valorisation



  • Comment fonctionne le variance swap ?


    • Concept de volatilité réalisée (ou historique)

Exercice d'application : calcul à maturité de la volatilité réalisée d'un variance swap sur Eurostoxx50




    • Caractère additif de la variance

    • Contrat de variance swap / spécifications

    • Définition de la formule de pay-off

    • Qu'est ce que le montant notionnel de véga ?

    • Qu'est ce que le montant notionnel de variance ?

    • Convexité et asymétrie du pay-off

Exercice d'application : variance  swap 1 an de Strike égal à 25%




    • Calcul de la perte maximum d'une position longue

    • Calcul de la perte maximum d'une position Short

    • Mesure de l'impact de la convexité

  • Comment calculer le mark-to-market du variance swap ?


    • Calcul de la volatilité réalisée sur la période courue

    • Calcul de volatilité implicite sur la période restant à courir

Exercice d'application : calcul de la valeur mark-to-market d'un variance swap de maturité 1 an




    • Mesure de impact de la volatilité réalisée et de celui de la volatilité implicite

  • Comment valoriser et couvrir un variance swap ?


    • Principe de path-dependancy

    • Une position longue variance swap est-elle carry négatif ?

    • Construire un portefeuille de réplication à partir de calls et puts

    • Sensibilité au skew et à la convexité

    • Grecques du variance swap

Principaux usages des variance swaps



  • Tirer profit d'une vue directionnelle sur la volatilité


    • Avantages par rapport à une position delta neutre

    • Comparaison avec une position straddle

Exercice d'application : mise en place d'un arbitrage " bêta volatilité " entre les indices DAX et Eurostoxx50




    • Constitutition d'une position longue volatilité au travers d'un spread

    • Analyse de l'effet carry sur le pay-off de la position

  • Arbitrer la volatilité


    • Arbitrer la volatilité foward / foward variance swaps

    • Arbitrer la structure par terme de variance

    • Arbitrer le marché de la volatilité et celui du crédit (CDS)

Exercice d'application : sachant que le variance swap 1an du DAX est égal à 21 et celui du 3 mois à 16, il est demandé de retrouver le niveau du prix d'exercice d'un variance swap de maturité 9 mois, démarrant dans 3 mois



  • Optimiser une couverture sur le marché d'actions


    • Se protéger contre la baisse du marché

    • Exploiter la corrélation négative avec la volatilité

Animateur



  • Trader swap
Coût 1690 euros
Durée de la formation 2 jours

 

Mise à jour le 20 Juin 2008 
Mettre à jour | Envoyer cette fiche 


Rechercher
> Recherche avancée
> Toutes les formations
> Top des recherches
0-9|A|B|C|D|E|F|G|H|I|J|K|L|M|N|O|P|Q|R|S|T|U|V|W|X|Y|Z


Les informations contenues dans l'Annuaire des formations sont communiquées par les établissements concernés. Elles n'engagent en rien la responsabilité de l'éditeur du Journal du Net. © Benchmark Group


Rechercher une formation
Recherche avancée | Toutes les formations
Top des recherches


ENST Telecom Paris formation continue et professionnelle – Cegos
CNFCE ORSYS
Journal du Net Voir un exemple
Management Voir un exemple
Emploi Voir un exemple
Toutes nos newsletters

Annonces Google